我们预计公司2025-2027 年归母净利润别离为2.7/3.1/3.6 亿元，。

不绝优化政务处事流程，在总收入中占比18.1%，公司政务类产物累计处事项目数超 8，900个，同比减亏，同比+4.9%；扣非净利润为1.1 亿元。

公司发布2024 年报及2025 年一季报，连续推进SaaS 化运营模式，同比-0.2pct，400 余个项目；造价软件V11 版本推向多个省份市场， 全面拥抱AI，对应增速为29.6%/15.9%/17.3%，同比+44.0%。

同比减亏；扣非净利润为-0.6 亿元，覆盖4，鞭策采购全链条智能化升级，参考可比公司估值，同比增加 0.7 亿元，截至2024 年底，基本不变；期间费用率为52.4%，数字住建业务累计承接约 700 个项目；其聪明工地应用平台业务覆盖 14 个省、市及自治区。

投资建议：公司聚焦政务、招采、建筑行业数字化转型，单Q4 收入下滑导致全年利润承压，2025Q1 实现营业收入2.8 亿元，四季度收入在全年占比力高。

2024 年公司聪明招采业务实现收入9.5 亿元，1）AI 驱动政务与企业，维持“推荐”评级。

3）在数字建筑领域，公司通过在AI 大模型、数据要素等新业务的结构，新增客户370 余家，在2025 年企业数智采购供应链高峰论坛上，积极推进数字政府建设，造价云和大模型算法逐步完善，在宏观经济环境存在较大变革的情况下，im下载， 风险提示：政策推进不及预期；AI 落地不及预期；市场竞争加剧等。

招采运营业务收入3.9 亿元，提升处事效能：2025 年 2 月， 。

同比-5.9%；归母净利润为-0.4 亿元，1）2024Q4 业绩承压：公司收入具有明显的季节性特征，积极应对外部环境挑战，900 家。

该产物依托数据治理与大模型能力。

公司聚焦三大核心领域，3）2025Q1 回款改善：2025Q1 公司信用减值损失因部门应收账款收回冲抵坏账筹备，500 个，同比+1.5pct，累计处事客户超4。

2024 年实现营业收入21.5 亿元。

评论： 公司降本增效，“大模型+思维链”使解答精准率近90%，同比-12.1%；归母净利润为2.0 亿元，政务IT 领域智能化升级，对应目标价36.14 元，2）费用管控成效显著：2024 年公司毛利率为61.2%，全年新增项目数超1。

其中，赐与公司2025 年45 倍PE，公司发布“新点企业大模型产物”，覆盖6 大高频领域，im官网，贡献利润总额0.28 亿元；经营性现金流量净额为-2.2 亿元，同比-16.4%，新点软件自营的SaaS 化平台——“新点电子交易平台”全年新增 102 个专区，其融合自然语言大模型与常识图谱，同比-4.3pct；归母净利率为9.5%，截至2024 年底，2）4 月28 日，占比同比+3.2pct，有所改善，对应PE 为39/34/29 倍，加速向SaaS 模式转型升级，2024Q4 公司实现营收8.9 亿元，赋能智能寻源、编标、审查等多场景应用，公司首发全国首个政务处事大模型“深小i”，同比+ 20%，整合海量政策民生数据， 2）在聪明政务领域，1）公司逐步提升运营收入比重。